La divisa estadounidense acumula una caída del 12,63% en el mercado mayorista en lo que va de 2026, un movimiento cambiario que pone en el centro del debate económico los impactos de un guaraní fortalecido. La moneda nacional gana terreno impulsada por el flujo constante de divisas provenientes de las exportaciones agrícolas y el atractivo que mantienen las inversiones en guaraníes. Sin embargo, la pregunta de fondo para la economía paraguaya es clara: ¿hasta qué punto este dólar a la baja beneficia de manera uniforme al país o si, por el contrario, acentúa una brecha entre ganadores y perdedores en el entramado productivo?
El fenómeno tiene repercusiones directas en la economía cotidiana y en la planificación financiera de las empresas. Por un lado, la apreciación cambiaria abarata las compras al exterior y actúa como una ancla contra la inflación importada; por el otro, erosiona los ingresos en moneda local del sector exportador, que produce con costos en guaraníes pero factura en dólares.
Alivio para la importación y el consumo
Un dólar más bajo fortalece la capacidad de compra de las empresas importadoras de mercaderías, bienes de capital, insumos y maquinaria. Entre los rubros con margen de beneficio directo se encuentran el automotor, los electrodomésticos, la tecnología y diversos bienes de consumo durables adquiridos en el mercado internacional.
A nivel de precios al consumidor, la tendencia funciona como un contrapeso clave frente a otras presiones inflacionarias, como el comportamiento de los combustibles. Sin embargo, la traslación de esta baja al bolsillo del ciudadano no es automática. La evolución del precio final al público depende también de los fletes internacionales, los costos logísticos locales, los márgenes de comercialización y la estructura de competencia de cada sector.
El impacto en la competitividad exportadora
La contrapartida de este escenario recae sobre el sector exportador, que percibe menos guaraníes por cada dólar ingresado, mientras debe sostener salarios, logística y costos operativos ajustados a la moneda nacional. Esta dinámica reduce las márgenes de rentabilidad y compromete la competitividad en los mercados internacionales, un desafío crítico para la industria manufacturera y la agroindustria.
Para graficar esta disparidad, un análisis de la Cámara Paraguaya de Exportadores (CAPEX) reveló que el efecto cambiario representó un impacto de US$ 2.342 millones en un periodo de 12 meses, cifra equivalente al 19% del valor total exportado en dicho lapso. En ese mismo periodo, aunque el volumen físico enviado al exterior aumentó un 27%, los ingresos expresados en moneda nacional no registraron avance: pasaron de G. 81,97 billones a G. 81,89 billones. Los datos demuestran que vender mayor volumen no se tradujo en un mayor retorno en guaraníes para los generadores de divisas.
Las perspectivas del mercado según el BCP
Las expectativas del sistema financiero confirman que el tipo de cambio se mantendrá en niveles inferiores a los previstos meses atrás. Según la Encuesta de Variables Económicas del Banco Central del Paraguay (BCP), los agentes del mercado proyectan que el dólar cerrará el año 2026 en G. 5.905, corrigiendo a la baja la estimación de G. 6.100 que se manejaba en septiembre.
“Según la Encuesta de Variables Económicas del Banco Central del Paraguay (BCP), el mercado proyecta que el dólar cierre 2026 en G. 5.905, por debajo de los G. 6.100 estimados en la encuesta de septiembre.”
Para el trayecto final del año, las medianas del mercado sitúan la cotización en G. 5.815 para octubre y G. 5.850 para noviembre, antes de alinearse con la proyección de diciembre. El comportamiento definitivo de la divisa dependerá del equilibrio entre los flujos externos de capital y las intervenciones o señales de política monetaria del BCP, en un escenario donde la estabilidad de precios y la competitividad productiva demandan una atención cautelosa.