El impacto de la intervención y proceso de resolución de ueno bank por parte del Banco Central del Paraguay (BCP) alcanzó a una de las estructuras financieras de mayor volumen vinculadas a los trabajadores del sector público. La Entidad Binacional Yacyretá (EBY) confirmó que el Sistema Complementario de Jubilaciones y Pensiones de su personal mantiene colocaciones por US$ 10 millones en Certificados de Depósito de Ahorro (CDA) emitidos por la entidad bancaria hoy sometida al mecanismo de resolución. El hecho plantea interrogantes de fondo sobre los criterios de riesgo y las exigencias de rendimiento que orientan la administración de los ahorros de jubilados y cotizantes en el mercado financiero local.
A través de un comunicado oficial, la binacional procuró trazar una línea divisoria entre el dinero público de la hidroeléctrica y los fondos de su personal. La institución remarcó que la EBY no opera directamente como cliente de ueno bank y que su patrimonio operativo no sufre menoscabo en este escenario. Sin embargo, la afección del patrimonio autónomo destinado a complementar las jubilaciones de sus dependientes reabre el debate sobre la gobernanza y los mecanismos de control con que las comisiones internas gestionan los capitales financieros.
La arquitectura del fondo y la ruta de la colocación
La estructura afectada corresponde al Fideicomiso de Administración de Fondos del Sistema Complementario de Jubilaciones y Pensiones para los Trabajadores de la Entidad Binacional Yacyretá, Margen Derecha, un instrumento de adhesión voluntaria constituido en una entidad bancaria de plaza. Este mecanismo no reemplaza ni actúa como una caja de jubilaciones tradicional, sino que se nutre del aporte de los trabajadores para potenciar sus beneficios futuros. La normativa establece de forma explícita que su patrimonio es irrevocable y técnicamente independiente de los ingresos corrientes de Yacyretá.
La reconstrucción del proceso de inversión expone la secuencia técnica que derivó en la compra de los títulos. De acuerdo con el informe de la EBY, el itinerario se inició en octubre de 2025, momento en que el Comité de Administración y Control del sistema recibió carpetas con ofertas del mercado de capitales cursadas por cinco casas de bolsa local.
«Las alternativas fueron remitidas al Equipo de Asesoramiento y Seguimiento de Inversiones Financieras para su análisis, evaluación y recomendación, conforme a los procedimientos establecidos en el reglamento del fondo», detalló la institución.
El circuito administrativo avanzó el 20 de noviembre de 2025, cuando la Coordinación Ejecutiva del Comité elevó las alternativas consideradas aceptables al Departamento Financiero. En esa nómina figuraba la intermediaria Valores Casa de Bolsa SA, que presentó opciones de CDA de tres emisores, entre ellos ueno bank. La elección final se inclinó por esta última firma bajo el argumento de que sus títulos ofrecían la mayor rentabilidad del lote evaluado, contando con calificaciones crediticias favorables y plazos acordes a la política del fondo.
Tasas, plazos y el dilema del rendimiento
El desembolso se formalizó el 28 de noviembre de 2025. En esa fecha, los administradores autorizados instruyeron al fiduciario a destinar la suma total de US$ 10 millones a instrumentos de CDA en ueno bank, pactados a una tasa de interés anual del 6,90% y con una fecha de vencimiento fijada para el 24 de mayo de 2027. La operación se concretó íntegramente mediante la gestión de Valores Casa de Bolsa SA.
El propio reglamento del fondo señala que, ante alternativas con parámetros comparables de riesgo y plazo, la prioridad debe asignarse a la propuesta que rinda la tasa más alta. Esta lógica financiera tradicional —privilegiar el retorno frente al costo de oportunidad— muestra aquí su arista contradictoria: en los mercados de capitales, los diferenciales de tasa suelen reflejar la evaluación de riesgo que el mercado asigna al emisor, una tensión analítica que ahora pasa al terreno de los hechos.
Gestiones legales y solvencia declarada
Frente al cuadro de resolución dictado por el BCP, la dirección de Yacyretá encomendó a su equipo jurídico el inicio de acciones legales inmediatas para procurar el recupero íntegro del capital principal de US$ 10 millones y los rendimientos devengados hasta la fecha. El compromiso institucional expresado abarca a las autoridades de la EBY y a la conducción del sistema complementario, en defensa del patrimonio de los trabajadores adherentes y jubilados.
En términos de operatividad inmediata, la binacional aseveró que el fideicomiso mantiene los niveles de liquidez requeridos para dar cumplimiento a los pagos a sus beneficiarios, por lo que las prestaciones corrientes no sufrirían interrupciones. Queda pendiente determinar el tiempo y el porcentaje final de efectivización de los recursos atrapados dentro del esquema de resolución bancaria, un proceso regulatorio en curso que pondrá a prueba la solidez de las garantías fiduciarias y la eficiencia de los mecanismos de recuperación del sistema financiero paraguayo.