La divisa estadounidense volvió a encender las alarmas en el mercado cambiario local al alcanzar los G. 6.190 a la venta en las principales casas de cambio, mientras que la referencia oficial del Banco Central del Paraguay (BCP) se posicionó en G. 6.144. El movimiento interrumpe una racha de varios meses de descenso sostenido —periodo en el que el billete verde llegó a ubicarse por debajo de la barrera de los G. 5.700— y coincide temporalmente con el inicio del procedimiento de resolución de Ueno Bank dispuesto por la banca matriz. La coincidencia no es menor: abre el debate técnico e institucional sobre hasta qué punto la desconfianza o el ruido en el sistema financiero pueden alterar las variables macroeconómicas del país.
La cotización minorista muestra hoy una brecha marcada: las pizarras registran precios de G. 6.040 a la compra y G. 6.190 a la venta, reflejando un repunte que impacta directamente en las expectativas de los agentes económicos. Cuando el dólar sube en Paraguay, la correa de transmisión es inmediata sobre los precios de los bienes importados, los insumos agrícolas y la canasta básica. La duda de fondo que enfrenta hoy el mercado no es solo hasta dónde llegará la divisa, sino si la autoridad monetaria cuenta con las señales y herramientas necesarias para contener un eventual cambio en la conducta de los depositantes.
El factor Ueno Bank y la conducta de los ahorristas
El trasfondo de esta volatilidad incluye un elemento inédito en el tablero bancario reciente: la decisión del BCP de aplicar el mecanismo de resolución a Ueno Bank con el objetivo de disolver la entidad de la manera “más ordenada posible”. Aunque las autoridades de la banca matriz no establecieron una relación de causa y efecto directa entre este procedimiento y el salto cambiario, los analistas del sector privado apuntan a la psicología del mercado como un factor determinante en la mayor demanda de divisa extranjera.
Según explicó el economista y consultor financiero Sergio Sapena, uno de los motores del repunte actual reside en la desconfianza cautelar que suele despertar este tipo de episodios entre los ahorristas:
En contextos de incertidumbre financiera, los depositantes pueden optar por convertir parte de sus ahorros en guaraníes a dólares, como una estrategia para resguardar su capital. Si la demanda de la moneda estadounidense aumenta y la oferta disponible no acompaña ese ritmo, se generan presiones que pueden impulsar su cotización.
Sin evidencias de contagio, pero con la guardia en alto
El análisis de la coyuntura exige separar el ruido especulativo de la realidad de las cifras. Sergio Sapena advirtió sobre el riesgo de que la inquietud termine trasladándose a depositantes de otras instituciones del sistema. Sin embargo, el propio consultor aclaró que, hasta la fecha, no existen registros de una retirada masiva de fondos ni evidencias objetivas de un efecto contagio dentro del sistema bancario paraguayo, el cual mantiene indicadores generales de solvencia.
La encrucijada actual pone a prueba la capacidad de comunicación del BCP. En el mercado financiero, las expectativas suelen actuar con mayor rapidez que las intervenciones técnicas: basta que un grupo minoritario de agentes busque cobertura en moneda fuerte para que el precio minorista reaccione. Resta ver si el repunte responde a un ajuste puntual por demanda estacional e incertidumbre temporal, o si el regulador deberá intervenir con mayor firmeza para evitar que la inquietud termine encareciendo el costo de vida del ciudadano de a pie.